엘에스마린솔루션 : 해저케이블 시공 및 해상풍력 인프라 전문 기업
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엘에스마린솔루션 (060370): 해저케이블 시공 및 해상풍력 인프라 전문 기업
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LS마린솔루션은 해저 케이블의 건설(포설/매설) 및 유지보수를 전문으로 하는 국내 1위 해저케이블 시공 전문 기업입니다. LS전선 그룹 편입 이후 시너지를 바탕으로 해상 풍력 발전소 연결망, 초고압직류송전(HVDC) 등 대형 해저 전력망 사업에 집중하고 있습니다. 데이터 트래픽 증가로 인한 해저 광케이블(통신) 유지보수 사업에서도 안정적인 매출을 확보하고 있습니다.
1. 엘에스마린솔루션의 핵심 사업 및 중요 이슈
- 압도적인 수주 잔고 확보
- 중장기 성장 기반: 2025년 8월 말 기준 약 7,200억 원의 수주 잔고를 확보했습니다. 이는 2024년 연간 매출액의 약 5배에 달하는 규모로, 향후 수년간의 안정적인 실적 성장을 뒷받침합니다.
- 주요 프로젝트: 안마 해상풍력 시공 계약, 대만 해상풍력 케이블 매설(해외 최초 전력망 수주), 국내 최대 해송 해상풍력 우선협상대상자 선정 등이 포함됩니다.
- 핵심 이슈: 해상풍력 및 HVDC 시장 개화
- 서해안 HVDC: 정부가 추진하는 서해안 에너지 고속도로(HVDC) 사업은 대규모 해저 케이블 수요를 창출합니다. LS마린솔루션은 국내 유일의 해저 HVDC 케이블 시공 경험을 보유하고 있어 최대 수혜가 예상됩니다.
- AI발 전력 수요 급증: AI 및 데이터 센터 확산으로 전력 수요가 급증하고 이는 해상풍력 발전과 같은 대규모 전력 인프라 건설의 필요성을 높여 해저케이블 시장 성장을 견인하고 있습니다.
2. 미래 성장 가치 및 사업 전략
제조-시공 일괄 수행(턴키) 모델의 구축: 모회사인 LS전선 및 관계사(LS빌드윈, LS에코에너지)와의 협력을 통해 해저 케이블 제조부터 시공, 유지보수까지 일괄 서비스(턴키)를 제공하는 시스템을 갖춥니다. 이는 수주 경쟁력과 수익성을 동시에 높이는 핵심 전략입니다.
글로벌 해저 인프라 시장 공략: 국내 해상풍력 시장 선점을 넘어 대만, 베트남 등 아시아 지역 해저 전력망으로 사업을 확장하고 있습니다. 특히 베트남 해저 케이블 공장 건설 JDA 체결은 아세안 HVDC 프로젝트 진입 기반을 마련하는 중요한 발판입니다.
신규 사업을 통한 포트폴리오 다각화:SOV(해상풍력 지원 선박) 신사업 추진과 신규 해저케이블 시공 선박 건조를 통해 해상 인프라 서비스 영역을 넓히고 있습니다. 이를 통해 2030년까지 연매출 5,000억 원 달성을 목표로 하고 있습니다.
3. 주식 계산기를 활용한 체계적인 판매 계획 (분할 25회)
LS마린솔루션은 정부 정책 및 대규모 인프라 수주에 의해 주가가 민감하게 반응하는 정책 수혜주 성격이 강합니다. 총 25회의 중기 분산 전략을 통해 대형 프로젝트 우선협상대상자 선정 공시(단타) 시점에 이익을 확보하고, 수주 잔고의 매출 전환 및 신규 시장(아시아 HVDC) 진입(중장기)이라는 확실한 성장을 분할하여 포착하는 전략을 안내합니다.
| 계산기 입력 요소 | 현재 시장 상황에 맞는 25회 분할 판매 전략 |
|---|---|
| 시작 판매가 (판매 시작점) | [서해안 HVDC 사업자 선정 공시] 또는 [수주 잔고 1조 원 돌파 공시] 시점의 강력한 주가 급등 시점을 1차 매도 시작점으로 설정하여 단기적 이익을 포착합니다. |
| 현재 평 단가 (실제 평균 단가) | 총 물량의 40% (약 1~10회차)를 단타/실적 확인 물량으로 배분합니다. (회당 약 4% 비중) 분기별 사상 최대 매출 경신 공시, 대형 해상풍력 프로젝트 우선협상대상자 선정 등 단기 뉴스 플로우에 따라 유연하게 대응합니다. |
| 보유 수량 (총 보유수량) | 나머지 총 수량의 60% (약 11~25회차)는 중장기 관점으로, LS그룹 시너지(턴키)에 의한 대규모 해외 수주, SOV 신사업 구체화, 아세안 HVDC 프로젝트 진입 등 글로벌 인프라 기업으로의 체급 상승이 반영될 때 분할 매도합니다. (회당 약 4% 비중) |
| 분할 횟수 (25회) | 25회 분할은 수주 중심의 산업 특성상 대규모 계약 발생 시점의 변동성을 활용하고, 수주잔고가 매출로 인식되는 장기 과정에 걸쳐 안정적으로 이익을 회수하는 데 최적화된 회수 전략입니다. |
| 목표 수익률 (투자 대비 목표 수익률) | 180% ~ 450%를 목표로 설정합니다. 대규모 HVDC 및 해상풍력 프로젝트 시장의 개화와 압도적인 수주잔고의 매출 전환은 기업가치 재평가를 유발하며 높은 수익률을 기대할 수 있습니다. |
투자 유의 사항: LS마린솔루션의 이익은 대형 해상 프로젝트의 진행률 및 최종 계약 규모에 따라 크게 달라집니다. 정부의 에너지 정책 변화나 선박 운용비 등 비용 상승도 단기적인 영업이익에 영향을 미칠 수 있습니다. 수주 잔고의 매출 인식 시점을 주기적으로 확인해야 합니다.
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