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아톤 : 핀테크 보안 시장의 선두주자 및 차세대 금융 기술 수혜 기업

엘리샤

2025-10-16 16:38 18 0 0

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아톤 (158430): 핀테크 보안 시장의 선두주자 및 차세대 금융 기술 수혜 기업

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아톤(158430)은 핀테크 보안 솔루션 및 스마트 금융 서비스를 주력으로 하는 기업입니다. 특히, 국내 대형 은행 및 증권사를 주요 고객으로 확보하고 있으며, 핵심 제품인 모바일 OTP(일회용 비밀번호)와 모바일 인증서 솔루션은 금융권 비대면 거래의 필수 요소로 자리 잡고 있습니다.

1. 핵심 사업 및 안정적 캐시카우

핀테크 보안 솔루션 (고수익성): 시중은행 및 증권사를 대상으로 모바일 OTP, 모바일 인증서 등 본인인증 소프트웨어를 제공합니다. 이는 독점적인 시장 지위와 높은 수익성을 바탕으로 안정적인 캐시카우 역할을 수행합니다. 고객사의 해외 진출 시 동반 진출 모멘텀도 보유하고 있습니다.
핀테크 플랫폼 서비스 (성장 동력): 이동통신사의 'PASS' 앱을 통한 간편 본인확인 및 전자서명 인증서 발급 사업을 영위합니다. 사용자 수와 인증 건수 증가에 따라 지속적인 매출 성장을 기대할 수 있습니다.
안정적 실적: 주력 사업의 성장과 자회사의 실적 호조에 힘입어 수 년간 연속적인 흑자 경영을 이어가고 있으며, 적극적인 주주환원 정책(현금배당)을 시행하고 있습니다.

2. 중요 이슈: 차세대 금융 시스템 구축 참여 및 기술 혁신

CBDC 및 스테이블 코인 핵심 수혜: 아톤은 NH농협은행의 CBDC(중앙은행 디지털화폐) 시스템 구축에 참여하며 확실한 레퍼런스를 확보했습니다. 향후 스테이블 코인 제도화 및 민간 시스템 구축 수요 급증 시 핵심 수혜가 예상됩니다.

양자내성암호(PQC) 기반 솔루션:미래 양자컴퓨터의 등장에 대비하는 차세대 보안 기술인 PQC 기반 인증서 솔루션을 개발 및 시장 안착에 주력하고 있습니다. 이는 보안 시장의 새로운 패러다임 전환을 선도할 기회입니다.

클라우드 환경 솔루션 확대: 금융권의 디지털 전환 가속화와 클라우드 도입 추세에 맞춰 클라우드 환경 솔루션 공급 준비를 완료했습니다. 이는 기업용 인증서 시장으로의 영역 확대를 의미합니다.

3. 미래 성장 가치: 금융 IT 보안 및 블록체인 기반 금융 시스템 확대

핀테크/디지털 금융 시장의 구조적 성장:전자서명법 개정 이후 간편 인증 시장 확대와 비대면 금융 서비스 증가로 보안 및 인증 기술 수요는 지속적으로 증가하고 있습니다. 아톤은 이 시장에서 가장 안정적이고 핵심적인 위치를 차지하고 있습니다.

블록체인 기반 금융 시스템 확장: 자회사인 트랙체인을 통해 아트테크 플랫폼 및 아트뱅크 서비스 등 블록체인 기반의 신규 금융 서비스를 확대하고 있습니다. 이는 미래 금융 기술 분야에서의 새로운 성장 동력을 제공합니다.

저평가 밸류에이션 해소 기대:안정적인 흑자 경영 및 신규 사업의 가시화에도 불구하고 상대적으로 저평가된 밸류에이션을 보유하고 있습니다. CBDC, PQC 등 신성장 모멘텀의 시장 부각 시 기업 가치가 재평가될 가능성이 높습니다.

4. 주식 계산기를 활용한 체계적인 판매 전략 (분할 횟수: 29회)

아톤은 안정적인 캐시카우를 바탕으로 미래 금융 기술(CBDC, PQC)을 선점하는 기업으로, 중장기적인 성장 모멘텀에 초점을 맞춘 전략이 적합합니다. 분할 횟수 29회는 안정적인 본업 실적 발표 시의 단기 모멘텀과 차세대 기술 관련 주요 계약 공시 시점의 중장기 모멘텀을 동시에 활용하는 '성장 모멘텀 활용형' 전략을 제시합니다.

계산기 입력 요소	성장 모멘텀 활용 전략 (29회 활용)
시작 판매가 (판매 시작점)	[단기]분기별 사상 최대 실적 발표나 해외 금융 기관과의 모바일 OTP 공급 계약 공시 시점. [중기]CBDC 또는 양자내성암호 솔루션의 대규모 금융권 도입 프로젝트 수주 공시 시점.
현재 평 단가 (실제 평균 단가)	평 단가 대비 신규 사업 기대감으로 15~25% 급등했을 때, 1~7회차(총 물량의 20% 내외)를 활용하여 단기 이익을 실현하고, 나머지 물량으로 장기적인 상승을 추종합니다.
보유 수량 (총 보유수량)	총 수량의 80%를 중장기 물량 (8~29회차)으로 설정하고, 금융권 클라우드 전환 가속화, PQC 솔루션의 시장 지배력 확대, CBDC 파일럿 프로젝트의 본 사업 전환 등 기업의 체질 개선 및 밸류에이션 재평가에 맞춰 분할 매도합니다.
분할 횟수 (29회)	29회 분할 매도는 안정적 실적 기반 위에 신규 사업의 성장이 순차적으로 반영될 것으로 예상되는 중기적 과정(약 1.5~2년) 동안 시장의 변동성과 주요 이벤트들을 포착하는 데 적절한 횟수입니다. 단타 활용 (1~5회차):전체 물량의 약 15%. 연결 자회사(디에스이 등)의 분기 실적 호조 발표, 배당 기준일 이전 단기적 매수세 유입 시기 등 단기적인 심리적 고점에 대응합니다. 중장기 활용 (6~29회차):잔여 85% 물량. 정부 및 금융당국의 디지털 금융, 보안, 블록체인 정책 발표, PQC 솔루션의 상용화 매출 발생 등 미래 성장 동력이 실적으로 연결되는 시점에 맞춰 분할 매도하여 이익을 극대화합니다.
목표 수익률 (투자 대비 목표 수익률)	안정적인 본업 성장과 CBDC 및 양자내성암호 등 신규 기술의 시장 선점 프리미엄을 반영하여 최소 60%에서 150% 이상을 설정합니다. 금융권의 PQC 전환 의무화 등 규제 환경 변화 시 목표치를 상향 조정합니다.