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에이팩트 : 메모리/시스템 반도체 후공정 종합 솔루션 기업

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2025-10-18 16:59 18 0 0

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에이팩트 (200470): 메모리/시스템 반도체 후공정 종합 솔루션 기업

에이팩트, 200470, 반도체 후공정, OSAT, DDR5, SK하이닉스, 플립칩 패키징, CXL, 비메모리 테스트

에이팩트는 반도체 후공정(OSAT, Outsourced Semiconductor Assembly and Test) 전문 기업으로, 특히 반도체 테스트(검사)를 주력으로 해왔습니다. 2022년 에이티세미콘의 패키징 사업을 양수하면서 패키징과 테스트를 모두 제공하는 종합 OSAT 기업으로 도약했습니다. 주요 고객사로 SK하이닉스와 삼성전자 등 국내외 주요 반도체 제조사를 확보하고 있습니다.

1. 에이팩트의 핵심 사업 및 경쟁력

종합 반도체 후공정 솔루션 제공:
- Turn-Key 체제: 패키징부터 최종 테스트까지 후공정 전 과정을 일괄 처리하는 Turn-Key 시스템을 구축하여 고객사 물량에 대한 대응력과 효율성을 높였습니다.
서버/모바일 고부가 메모리 테스트 강점:
- Burn-in Test 확대: 기능 검사(Function Test) 외에 서버용 DRAM에 필수적인 온도 환경 검사(Burn-in Test) 비중을 확대하며 데이터센터 투자 수혜를 받고 있습니다.

2. 중요 이슈와 미래 성장 가치

차세대 메모리(DDR5, CXL) 시장 성장 수혜:AI 및 서버 시장의 확대로 DDR5와 CXL(Compute Express Link)과 같은 차세대 메모리 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다. 에이팩트는 SK하이닉스향 DDR5 플립칩 패키징 물량 확대를 중심으로 실적 턴어라운드를 추진하고 있으며, DDR5 테스트 비중 역시 늘리면서 핵심 수혜주로 부상할 전망입니다.

사업 다각화 및 비메모리 영역 확대: 기존 메모리 테스트 중심에서 자동차 전장용 반도체 등 비메모리 시스템 반도체 테스트 장비를 추가하고 신규 고객사를 확보하며 사업 포트폴리오를 다각화하고 있습니다. 이는 메모리 업황에 대한 의존도를 낮추고 안정적인 성장 기반을 마련하는 데 기여합니다.

해외 생산 거점 마련을 통한 글로벌 진출: 인도 기업과의 합작을 통해 국내 OSAT 기업 최초로 인도에 해외 생산 거점을 마련하고 있습니다. 이는 글로벌 반도체 공급망 변화에 대응하고, 신흥 반도체 시장인 인도를 거점으로 해외 매출을 확대할 수 있는 중요한 발판이 됩니다.

3. 주식 계산기를 활용한 체계적인 판매 계획 (분할 횟수 19회)

에이팩트는 반도체 업황 사이클 및 DDR5/CXL과 같은 신기술 테마에 크게 영향을 받습니다. 총 19회의 분할 매도 전략을 통해 단기적인 업황 반등 기대감에 따른 급등을 활용하고 장기적인 실적 턴어라운드를 동시에 추구합니다.

계산기 입력 요소	현재 시장 상황에 맞는 19회 분할 판매 전략
시작 판매가	[SK하이닉스향 DDR5 플립칩 패키징 대규모 공급 계약 공시] 또는 [반도체 업황 바닥 통과 및 DRAM 가격 급등 뉴스] 시점을 1차 매도 시작점으로 설정합니다.
현재 평 단가	총 물량의 55% (약 1~10회차)를 단타/스윙 대응 물량으로 집중 배분합니다. (회당 약 5.5% 비중) 반도체 관련 테마주의 높은 변동성을 활용하여 단기 수익을 극대화합니다.
보유 수량	나머지 총 수량의 45% (약 11~19회차)는 중장기 성장 가치를 보고 종합 OSAT 기업으로서의 실질적인 흑자전환 달성 또는 인도 공장의 성공적인 가동 및 비메모리 고객 확보 시점에 분할 매도합니다. (회당 약 5.0% 비중)
분할 횟수 (19회)	19회 분할은 단기적인 업황 회복 기대감과 중장기적인 사업 구조 개편의 두 가지 모멘텀을 모두 포착할 수 있는 효율적인 횟수입니다.
목표 수익률	50% ~ 100%를 목표로 설정합니다. 패키징 사업 확보 및 DDR5 수혜로 인해 과거 메모리 테스트 전문기업 이상의 밸류에이션 리레이팅이 기대됩니다.